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8月26日晚間，中關村科技披露2025年半年度報告。2025年上半年公司實現營業收入12.39億元，同比基本持平；利潤維持穩健增長，歸母凈利潤及扣非凈利潤分別實現3880.89萬元及3685.49萬元，同比增長6.65%及36.34%。

上半年，公司醫藥主業地位持續鞏固，生物醫藥板塊收入占比穩步提升至80%以上。公司在以成熟產品銷售筑牢業績根基的同時，堅持研發創新，持續豐富產品矩陣。麻精類藥品出色的銷售增長、多產品管線扎實的研發進展，以及各項業務良好的發展趨勢，更是吸引了眾多投資機構關注，市場認可度持續提升。

產品延續放量，收入增長超90%

縱觀半年報，戰略產品“鹽酸羥考酮注射液”的如期放量，無疑是業務經營核心亮點之一。半年報披露，在處方藥銷售方面，上半年公司繼續圍繞“全產品推廣、全渠道拓展、全終端覆蓋”的銷售策略，全力以赴推動銷售工作。報告期內，鹽酸羥考酮注射液延續了2024年放量趨勢，上半年收入同比增長超90%，正加速成長為公司支柱產品之一。

值得關注的是，作為一款用于中度至重度急性疼痛的強效鎮痛藥物，羥考酮的生產與銷售長期受到監管，生產廠家數量受麻精類藥品定點生產制度的嚴格控制。中關村科技旗下北京華素制藥股份有限公司（下稱“北京華素”）正是國內稀缺的麻精類藥物生產廠家之一，更是國內唯一具備鹽酸羥考酮原料藥制劑一體化優勢的企業。

為持續鞏固羥考酮大品種優勢，公司不僅限于注射液的市場開拓工作，近年來更加大研發力度拓寬產品管線，相關成果正加速顯現。據披露，目前公司在研的鹽酸羥考酮緩釋片及氨酚羥考酮片上市許可申請均已獲得CDE受理，進入審評階段。若后續產品順利上市，有望幫助公司進一步擴充產品線，支撐業績增長。

更進一步，作為稀缺的鹽酸羥考酮原料藥供應商，公司正推動業務從制劑銷售向原料藥和制劑并重發展，鹽酸羥考酮原料藥已與人福醫藥、恩華藥業、立方制藥等企業達成合作，未來有望進一步構建起公司在羥考酮領域的獨特競爭優勢。

成熟產品筑牢根基，院外拓展成效顯著

羥考酮打開業績增量空間的同時，憑借“三全策略”及院內院外扎實的銷售能力，中關村科技以心腦血管等傳統優勢領域藥品，進一步筑牢了公司的業績根基。

以核心產品鹽酸貝尼地平片（注冊商標：元治?）為例。據了解，該產品用于原發性高血壓治療，在臨床上顯現出良好的臟器保護作用，具備較高的安全性，因而受到市場廣泛認可。藥融云數據顯示，早在2022年“元治”已占據了該品種55%的市場份額。近幾年來，在此基礎上公司多措并舉推動市場開拓，并于2023年起未雨綢繆加快非集采市場布局，建立起“元治”扎實的市場基礎，高份額基礎上仍實現了近幾年20%以上的增速，2025年上半年延續正增長。此外，在集采壓力下，公司另一主要產品富馬酸比索洛爾片（商品名：博蘇）報告期內銷量同比基本持平，也保障了公司的業績基石。

圍繞心腦血管疾病領域，年初以來公司產品線持續豐富。7月，適用于原發性高血壓的鹽酸阿羅洛爾片上市許可申請獲受理；8月，臨床上用于治療高血壓、心絞痛、心力衰竭的琥珀酸美托洛爾原料藥獲批上市。產品矩陣的擴容，有望進一步強化公司在優勢領域的市場地位。

除前述處方藥外，在OTC渠道，公司同樣取得了不錯的成績。半年報指出，報告期內公司旗下西地碘含片（商品名：華素片）及鹽酸苯環壬酯片（商品名：飛賽樂）等主要產品均較好完成半年度銷售任務。其中，“華素片”與鹽酸納洛酮舌下片（商品名：風度）在烏鎮健康大會中斬獲“最受藥店歡迎的明星單品”獎項。在線上電商渠道，憑借在健康消費領域的突出表現，公司旗下北京華素更是榮獲“2024京東健康趨勢品類獎”，成為公司與京東健康深度合作、共探醫藥行業數字化轉型的階段性成果。

值得一提的是，扎實的銷售能力保障了公司過去幾年的業績表現，而今年年初以來集采政策的“轉向”，或進一步助力公司實現市場的開拓與收入的穩健增長。據近期公布的第十一批集采規則，國家醫保局不僅不再單純以價格為唯一參考標準，醫療機構也可按廠牌報量，主流品牌廠商市場競爭力凸顯。而報告期內，公司旗下“鹽酸納洛酮注射液”及“刺五加注射液”分別中選第十批全國集采及全國中成藥采購聯盟集采，未來有望實現產品市場份額的提升，鞏固公司在麻精藥品及心腦血管領域的市場地位。

新領域拓展亮點頻出，投資機構高度關注

除產品銷售外，上半年公司新領域拓展同樣亮點頻出。

圍繞麻精藥品，公司不僅在羥考酮領域構建起獨特的競爭力，近年來更是以持續的研發創新投入，逐步構建起覆蓋輕度、中度到重度的鎮痛藥矩陣，產品覆蓋國家1類新藥鹽酸二氫埃托啡舌下片及原料藥和曲馬多系列（包括鹽酸曲馬多片、氨酚曲馬多片、鹽酸曲馬多注射液）及原料藥。就在8月，下屬多多藥業有限公司（下稱“多多藥業”）鹽酸曲馬多注射液通過一致性評價，產品競爭力得到提升。

此外，圍繞藥品研發工作，上半年在其他疾病領域也有諸多進展。據披露，除上文所提鹽酸羥考酮緩釋片、鹽酸阿羅洛爾片之外，下屬山東華素制藥有限公司比索洛爾氨氯地平片以及多多藥業鹽酸溴己新注射液的上市許可申請均已獲受理，獲批后有望推動公司產品線持續擴容。

回顧上半年公司業績，相較近兩年大幅增長的利潤，2025年上半年公司財務數據整體表現雖并不亮眼，但正因各項業務及產品管線的良好進展，中關村科技未來發展前景仍吸引了眾多投資機構的關注。

據上半年披露的幾份投資者關系活動記錄表，公司吸引了包括天風證券、財通基金、華安證券、易方達基金、天弘基金等一批機構關注。投資機構的高度認可疊加公司自身業務良好發展趨勢的逐步兌現，中關村科技有望實現市場認可度的加速提升，從業務和市場兩方面均構建起“創新型醫藥集團”的企業形象。

來源：證券時報